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《关于开展通过商业银行柜台市场发行地方政府

时间:2019-03-19 07:23

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  扫描或点击关注中金在线日,财政部发布《关于开展通过商业银行柜台市场发行地方政府债券工作的通知》(以下简称“《通知》”)。

  《通知》指出,地方政府公开发行的一般债券和专项债券,可通过商业银行柜台市场在本地区范围内(计划单列市政府债券在本省范围内)发行,同时对通过商业银行柜台市场发行地方政府债券的工作有关事宜进行了规范。另据了解,全国首批试点地区共六家,分别为宁波市、浙江省、四川省、陕西省、山东省及北京市。3月15日,宁波市及浙江省已率先通过中国债券信息网发布了将通过商业银行柜台市场发行地方政府债券的披露文件。

  开放商业银行柜台市场发行地方政府债标志着一级市场已向个人投资者打开,促进地方政府债券市场持续健康地发展。对于个人投资者而言,地方债柜台业务开放为投资者提供更多的投资选择,增加资产配置的多元化和安全性。以往地方政府债券主要通过全国银行间债券市场、证券交易所债券市场发行,投资主体主要是银行、券商、基金公司等机构投资者。虽然个人及中小投资者可以间接通过交易所和银行间柜台市场购买地方政府债券,但手续相对较麻烦。本次《通知》中放宽商业银行柜台市场发行,标志着地方政府债券市场一二级市场完全面向个人及中小投资者开放,投资者能够直接购买地方政府债券,增加了购买意愿。同时,随着银行理财产品刚兑打破,地方政府债券作为安全性极高且收益比国债高的产品,未来将更加受到个人投资者的青睐。

  对于银行而言,放开商业银行柜台市场可以调整银行资产负债表中的资产构成。由于地方政府债券发行量大,且购买主体主要是银行,因此对个人及中小投资者的开放则可以逐步缓解银行对于地方债购买的压力,调整银行资产构成,有利于改善地方债购买主体过于集中的结构。

  对于地方政府而言,柜台市场的放开也有望进一步提升地方债交易的活跃度,进一步完善地方债定价机制,强化外部约束。同时,投资者向个人扩容,从社会责任的角度来说,也有利于进一步强化投资人监督,对地方政府债务管理和信息披露形成新的外部约束。

  值得注意的是,《通知》还特别提出地方政府应当通过商业银行柜台市场重点发行专项债券。近年来地方政府专项债券市场扩容迅速,预计2019年地方政府专项债券发行规模将进一步扩大。对个人投资者的开放将有利于缓解专项债发行的资金供给压力,更好发挥专项债券对稳投资、扩内需、补短板的作用。

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